11月制造業PMI處在萎縮區間 經濟觸底過程存在一定波動苗栗法拍撤回

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11月官方財新制造業PMI均處萎縮區間

證券時報記者 許巖

中國重要的官方和財新制造業采購經理指數(PMI)昨日出爐,雖然出現相悖的走勢,但均顯示制造業仍處於低谷。11月官方PMI再次掉頭向下,跌至49.6%,創逾三年最低水準;而財新中國11月制造業PMI升至48.6,延續回升勢頭,創下5個月高位,但仍處於萎縮區間。

“11月官方PMI指數下降0.2個百分點,表明經濟觸底過程中存在一定波動。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群說,產成品庫存、采購量等指數下降,購進價格指數較大幅度下降,反映企業信心不足,去庫存活動增加;新出口訂單指數較大幅度下降,預示外需水平可能進一步下降。

與10月份相比,11月官方PMI的12個分項指數均有所下降。其中,新出口訂單、積壓訂單、原材料購進價格、生產活動預期4個指數下降超1個百分點,其餘各項指數均下降在1個百分點內。

民生證券宏觀分析師張瑜認為,這表明外需持續不振,內需也回落至萎縮。內需方面,雖然有年終財政支出及前期政策釋放效應,但冬季開工淡季沖擊更為明顯;外需方面,海外需求走弱,美國10月PMI幾近跌破榮枯線,主要發達國傢加權PMI從年中以來一直呈現回落趨勢。

盡管11月財新制造業PMI好於預期,但自今年3月份以來,已連續9個月低於榮枯線。不過較10月的48.3有所回升,延續反彈趨勢,為6月以來最高。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學傢章俊指出,目前經濟正在L形底部震蕩築底,真正復蘇最早要到明年年中。

在中國物流信息中心副總經濟師陳中濤看來,“制造業小幅波動,並非意味著宏觀經濟下行。當前制造業小幅下行波動,主要受傳統行業、高耗能行業深度調整所影響,整體穩中向好發展基本態勢沒有變。”

對於未來的政策措施,張立群則表示,應抓緊落實穩定內需的各項措施,通過消費、投資的穩定促進訂單水平穩定、企業信心穩定,支持經濟增速趨穩。

張瑜認為,未來政策寬松的趨勢不改但方式有變,財政政策將逐步成為主角,預計明年財政赤字率至少會擴大到2.5%,一方面通過減稅降低企業稅收成本,激發居民消費需求;另一方面增支,同時通過PPP和專項金融債等方式助力政府加杠桿。

值得註意的是,11月非制造業PMI為53.6%,環比有所上升。招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒表示,一方面,11月電商的大力度促銷活動推動服務業PMI上升;另一方面,近期建築業活動持續擴大,較上月上升1%。根據統計局的解釋,建築業活動加速擴張可能與汽車貸款嘉義民雄汽車貸款冬季和春節臨近有關,近期施工進度明顯加快。

總之,對於當前經濟不用過度悲觀。陳中濤指出,當前服務業發展態勢良好,繼續保持上升,同時制造業整體平穩的基本態勢也並沒有改變,除一些高耗能行業之外,多數行業保持回升,裝備制造業回升明顯,消費品行業、高技術行業保持活躍態勢,大中型企業生產經營保持穩定。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151202/014423904326.shtml


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